Pratinjau The Fed: Asumsi Bahwa Dolar Harus Rally Jika Dot Plot Lebih Tinggi Bisa Saja Tidak Benar – SocGen

Ketegangan seputar pertemuan The Fed hari ini bukanlah mengenai keputusan itu sendiri melainkan mengenai proyeksi baru (median) suku bunga tahun depan. Pembaruan dot 2024 pada tiga pertemuan terakhir tidak menghasilkan Dolar yang lebih kuat atau imbal hasil 10-tahun yang lebih tinggi, para ekonom di Société Générale melaporkan.

Mungkinkah Kali ini Berbeda?

Asumsi bahwa Dolar harus rally jika dot plot lebih tinggi bisa tidak benar jika pertemuan-pertemuan sebelumnya bisa menjadi panduan. Pada masing-masing dari tiga pertemuan terakhir sebelumnya ketika The Fed menaikkan dot median 2024, Dolar melemah terhadap Euro dan Sterling. Pada dua pertemuan, mata uang ini juga melemah terhadap Yen.

Imbal hasil obligasi Pemerintah AS turun empat kali pada imbal hasil 10-tahun, dan dua kali pada imbal hasil 2-tahun. Dapat dimengerti bahwa pergerakan terbesar terjadi pada bulan Maret ketika pertemuan tersebut bertepatan dengan SVB. Mungkinkah kali ini berbeda? Sulit untuk melihat Dolar melemah pada saat kekhawatiran stagflasi merembes ke seluruh Zona Euro dan Inggris, dan dengan masih adanya keraguan terhadap prospek Tiongkok.