Minyak WTI Turun ke $70 saat Rumor Produksi OPEC dan Penurunan Permintaan Tiongkok Membebani

• Minyak WTI telah jatuh ke level $70 saat rumor OPEC sedang bersiap untuk meningkatkan produksi menyebabkan para pedagang melakukan aksi jual.
• Perlambatan permintaan Tiongkok dan data Manufaktur yang lemah semakin membebani.
• Data inventaris AS yang beragam, penghentian produksi di Libya dan kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve merupakan faktor-faktor lebih lanjut.

West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak mentah AS, turun tajam ke $70,50-an, turun lebih dari 4,0% pada hari Selasa, karena rumor pemangkasan produksi OPEC+ dan kekhawatiran seputar melambatnya permintaan Tiongkok membebani emas hitam.

Enam sumber dari dalam Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) dan sekutu-sekutunya baru-baru ini mengatakan kepada Reuters bahwa organisasi tersebut berencana meningkatkan produksi mulai Oktober. "Delapan anggota OPEC+ dijadwalkan meningkatkan produksi sebesar 180.000 barel per hari (bph) pada bulan Oktober sebagai bagian dari rencana untuk mulai menghentikan pemangkasan pasokan terbaru mereka sebesar 2,2 juta bph sambil mempertahankan pemangkasan lainnya hingga akhir tahun 2025," kata Reuters.

Peningkatan produksi terjadi saat OPEC+ kesulitan untuk bersaing dengan produsen-produsen shale AS. Dengan meningkatkan produksi anggotanya, OPEC+ berharap dapat menekan harga minyak hingga mencapai atau di bawah biaya produksi shale, sehingga mengikis margin keuntungan perusahaan-perusahaan shale.

Minyak WTI Melemah di Tengah Melambatnya Permintaan Tiongkok

Minyak WTI semakin tertekan oleh perlambatan permintaan dari Tiongkok, konsumen minyak terbesar di dunia. Ekonomi Tiongkok tumbuh lebih lambat dan data terbaru menunjukkan aktivitas manufaktur Tiongkok pada bulan Agustus mencapai titik terendah dalam enam bulan sebagaimana diukur oleh IMP Manufaktur resmi. Meskipun survei swasta terpisah – IMP Manufaktur Caixin – menunjukkan peningkatan aktivitas, pasar tetap khawatir.

Saham-saham Tiongkok mengalami sell-off besar-besaran baru-baru ini, dengan Indeks Komposit Shanghai turun 11,88% sejak Mei 2024, turun dari 3.181 ke 2.803 selama periode tersebut. 

Menurut para analis, ekonomi Tiongkok sedang mengalami pergeseran struktural yang akan membuatnya kurang bergantung pada Minyak di masa depan, yang menjadi hambatan lebih lanjut bagi WTI. Perubahan struktural ini termasuk "pengalihan bahan bakar ke Kendaraan Listrik/Electric Vehicles (EV) dan dari Minyak ke Gas Alam Cair (LNG)," kata Daan Struyven, Kepala Riset di Goldman Sachs dalam wawancara baru-baru ini. 

Persediaan Minyak dan Penghentian Produksi di Libya Menjadi Faktor Pendukung

Faktor pendukung lainnya dalam penurunan Minyak WTI mungkin juga adalah data persediaan yang beragam yang mencerminkan fluktuasi permintaan AS. Data Energy Information Agency (EIA) untuk pekan 23 Agustus menunjukkan persediaan Minyak tidak turun setajam yang diprakirakan dan kontras dengan data API yang dirilis pada hari sebelumnya, yang menunjukkan penurunan persediaan yang lebih dalam dari yang diprakirakan. Namun demikian, permintaan minyak tinggi di AS selama musim panas dengan delapan dari sembilan rilis inventaris terakhir menunjukkan penurunan inventaris, menurut Bloomberg News.

Produksi minyak di Libya dihentikan pada hari Senin di tengah konflik yang sedang berlangsung antara berbagai faksi di negara itu. Ekspor dihentikan di pelabuhan-pelabuhan utama Libya menurut Reuters, karena kebuntuan antara faksi-faksi politik yang bersaing atas kendali bank sentral dan pendapatan minyak mengganggu pasokan.

Minggu lalu salah satu faksi, Libyan National Army (LNA) menutup ladang minyak Sarir sebagai protes atas pemecatan Gubernur Central Bank of Libya (CBL) Sadiq al-Kabir, oleh pemerintah Libya. Produksi di ladang minyak El Feel juga dihentikan mulai hari Senin.

Namun, gangguan pasokan minyak Libya tidak banyak memberikan dukungan untuk harga WTI.

“Gangguan saat ini dalam produksi minyak Libya dapat memberikan ruang untuk pasokan tambahan dari OPEC+. Tetapi fluktuasi ini telah menjadi hal yang biasa selama beberapa tahun terakhir, yang berarti penghentian apa pun mungkin akan berlangsung singkat; dengan arus berita yang mengindikasikan sinyal dimulainya kembali produksi telah diberikan," kata Bjarne Schieldrop, kepala analis komoditas di SEB.

Dampak Federal Reserve

Minyak WTI dapat terpengaruh oleh keputusan Federal Reserve (The Fed) karena mereka mempertimbangkan penurunan suku bunga di AS di tengah perlambatan inflasi.

Pasar saat ini sedang memperdebatkan apakah The Fed perlu melakukan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin (bp) pada bulan September atau hanya penurunan suku bunga standar sebesar 25 bp. Yang terakhir sepenuhnya diprakirakan sementara probabilitas berbasis pasar untuk yang pertama saat ini berada di sekitar 30%, menurut CME FedWatch Tool. Penurunan suku bunga yang lebih besar akan menjadi bullish untuk Minyak WTI karena akan mengurangi opportunity cost dari memegang aset yang tidak membayar bunga.

Apakah The Fed menurunkan suku bunga 50 bp yang lebih besar atau tidak dapat bergantung pada data pasar tenaga kerja AS yang dirilis minggu ini. Pada pidato penting di Jackson Hole, Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan risiko-risiko negatif dalam lapangan kerja sekarang lebih besar daripada risiko kenaikan inflasi.

Jika data pasar tenaga kerja yang dirilis minggu ini, dalam bentuk Lowongan Kerja JOLTS, Perubahan Ketenagakerjaan ADP, Klaim Pengangguran, Indeks Ketenagakerjaan Jasa ISM, dan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat, lebih lemah dari yang diprakirakan, yang mendukung kekhawatiran Powell, itu mungkin akan menyebabkan The Fed menunjukkan penurunan suku bunga yang lebih besar setengah persen, yang menyebabkan jatuhnya Dolar AS (USD) dan pemulihan Minyak WTI.