CEE: Bank-Bank Sentral dalam Mode Hawkish – ING

Angka inflasi kemarin di kawasan ini membawa kejutan di kedua arah. Di Hungaria, inflasi sedikit mengejutkan dengan penurunan dari 3,1% menjadi 3,0% YoY. Di sisi lain, di Republik Ceko, inflasi mengejutkan dengan kenaikan dari 2,2% menjadi 2,6% YoY. Di kedua negara tersebut, hal ini sejalan dengan tren kejutan dalam beberapa bulan terakhir dan indikasi risiko kami. Namun, bank sentral saat ini berada dalam mode hawkish di Eropa Tengah dan Timur (CEE) dan sementara di Hungaria hal ini tidak akan menjadi alasan untuk penurunan suku bunga di bulan Oktober, di Republik Ceko hal ini meningkatkan probabilitas jeda dalam siklus pemangkasan, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

CEE Valas Tetap Rapuh

"Pagi ini kami mendapatkan angka inflasi untuk bulan September di Rumania juga. Inflasi turun dari 5,10% menjadi 4,62%, sedikit di bawah konsensus 4,70%. Pada pertemuan terakhir di bulan Oktober, bank sentral membiarkan suku bunga tidak berubah setelah dua kali pemangkasan sebelumnya. Para ekonom kami tidak memprakirakan adanya penurunan suku bunga pada pertemuan di bulan November, tetapi angka inflasi yang lebih lemah membuat topik ini terbuka."

"Meskipun paruh pertama minggu ini menunjukkan stabilisasi dan menemukan landasan, kemarin menunjukkan bahwa situasinya tidak sederhana. Seperti yang telah kita bahas di sini sebelumnya, risiko global tidak banyak berubah dan CEE Valas tetap rapuh. Dengan angka inflasi yang lebih tinggi di Republik Ceko, kami melihat adanya peluang untuk komentar-komentar hawkish dari Bank Nasional Ceko yang dapat mendukung Koruna dalam lingkungan yang tidak pasti saat ini."

"Di sisi lain, Bank Nasional Hongaria telah mengomentari situasi saat ini, yang pada dasarnya mengesampingkan penurunan suku bunga pada bulan Oktober. Namun, EUR/HUF kembali di atas 400 dan tidak jauh dari 402. Dengan demikian, Koruna dan Zloty tampaknya lebih defensif dalam kondisi ini, sementara Forint, seperti biasa, tetap lebih sensitif terhadap eksposur global."