Back
19 Aug 2016
Inggris: Penjualan Ritel Yang Kuat Bantu Redakan Kekhawatiran Resesi - MUFG
FXStreet - Lee Hardman, analis mata uang di MUFG, mencatat bahwa pound tetap pada level-level yang lebih kuat di sesi perdagangan Asia setelah rilis penjualan ritel Juli Inggris kemarin lebih kuat dari diharapkan.
Kutipan Penting
"Laporan tersebut mengungkapkan bahwa penjualan ritel rebound solid 1,4% pada bulan Juli setelah kontraksi -0,9% pada bulan Juni. Rebound didorong oleh penjualan toko non-makanan yang naik 2,4% pada bulan Juli dengan bahkan penjualan toko barang rumah tangga meningkat meskipun ada kekhawatiran lebih akut atas pelemahan di pasar perumahan Inggris menyusul suara Brexit.
Memang, data terlalu dini dan ekonomi Inggris masih menyesuaikan diri dengan kejutan suara Brexit namun demikian laporan mengungkapkan bahwa belanja konsumen terbukti lebih tangguh dari yang ditakutkan. Penurunan kepercayaan konsumen dalam survei sejak suara Brexit belum tampak mengakibatkan pullback tajam dalam belanja konsumen.
Dalam bulan-bulan mendatang kepercayaan bisa mulai pulih jika kekhawatiran konsumen atas Brexit meringan. Pasar tenaga kerja juga berkinerja lebih baik dari yang diharapkan dalam jangka sampai ke suara Brexit. Ketenagakerjaan ekspansi solid 172k dalam tiga bulan sampai akhir Juni. Bursa tenaga kerja yang sehat membantu mendukung belanja konsumen. Pasar tenaga kerja sekarang cenderung melemah menyusul Brexit, tapi fleksibilitasnya dan bersama fleksibilitas pelemahan pound seharusnya membantu ekonomi Inggris untuk menyesuaikan diri dengan kejutan Brexit. Ketahanan pasar tenaga kerja yang lebih besar akan membantu mengurangi kemungkinan perlambatan belanja konsumen.
Sebagai hasil dari pelemahan pound dan rebound dalam harga minyak, inflasi akan mempercepat dengan nyata di tahun mendatang. Jika pertumbuhan upah tetap lemah, tekanan berikutnya pada penghasilan sekali pakai riil akan mengakibatkan belanja konsumen lebih lambat. Perkembangan secara luas konsisten dengan pandangan BoE bahwa ekonomi Inggris akan ekspansi dengan lemah tapi menghindari resesi.
BoE telah melonggarkan kebijakan moneternya secara agresif dalam upaya untuk mendukung kepercayaan dan mengurangi kemungkinan resesi. Penurunan tajam dalam yield nominal maupun riil Inggris seharusnya menjaga pound pada level-level yang lebih lemah. Ekonomi Inggris secara material akan lebih mengejutkan ke sisi positif untuk menawarkan pound lebih banyak dukungan mengingat BoE telah jelas mengisyaratkan bank sentral mungkin akan memangkas suku bunga mendekati nol akhir tahun ini jika ekonomi berjalan sesuai dengan harapan mereka. Untuk saat ini pound tetap dalam fase konsolidasi di level-level yang lemah. Karena ekonomi Inggris tampaknya akan bertahan lebih baik dari yang ditakutkan, risiko penurunan tajam pound telah mereda."
Kutipan Penting
"Laporan tersebut mengungkapkan bahwa penjualan ritel rebound solid 1,4% pada bulan Juli setelah kontraksi -0,9% pada bulan Juni. Rebound didorong oleh penjualan toko non-makanan yang naik 2,4% pada bulan Juli dengan bahkan penjualan toko barang rumah tangga meningkat meskipun ada kekhawatiran lebih akut atas pelemahan di pasar perumahan Inggris menyusul suara Brexit.
Memang, data terlalu dini dan ekonomi Inggris masih menyesuaikan diri dengan kejutan suara Brexit namun demikian laporan mengungkapkan bahwa belanja konsumen terbukti lebih tangguh dari yang ditakutkan. Penurunan kepercayaan konsumen dalam survei sejak suara Brexit belum tampak mengakibatkan pullback tajam dalam belanja konsumen.
Dalam bulan-bulan mendatang kepercayaan bisa mulai pulih jika kekhawatiran konsumen atas Brexit meringan. Pasar tenaga kerja juga berkinerja lebih baik dari yang diharapkan dalam jangka sampai ke suara Brexit. Ketenagakerjaan ekspansi solid 172k dalam tiga bulan sampai akhir Juni. Bursa tenaga kerja yang sehat membantu mendukung belanja konsumen. Pasar tenaga kerja sekarang cenderung melemah menyusul Brexit, tapi fleksibilitasnya dan bersama fleksibilitas pelemahan pound seharusnya membantu ekonomi Inggris untuk menyesuaikan diri dengan kejutan Brexit. Ketahanan pasar tenaga kerja yang lebih besar akan membantu mengurangi kemungkinan perlambatan belanja konsumen.
Sebagai hasil dari pelemahan pound dan rebound dalam harga minyak, inflasi akan mempercepat dengan nyata di tahun mendatang. Jika pertumbuhan upah tetap lemah, tekanan berikutnya pada penghasilan sekali pakai riil akan mengakibatkan belanja konsumen lebih lambat. Perkembangan secara luas konsisten dengan pandangan BoE bahwa ekonomi Inggris akan ekspansi dengan lemah tapi menghindari resesi.
BoE telah melonggarkan kebijakan moneternya secara agresif dalam upaya untuk mendukung kepercayaan dan mengurangi kemungkinan resesi. Penurunan tajam dalam yield nominal maupun riil Inggris seharusnya menjaga pound pada level-level yang lebih lemah. Ekonomi Inggris secara material akan lebih mengejutkan ke sisi positif untuk menawarkan pound lebih banyak dukungan mengingat BoE telah jelas mengisyaratkan bank sentral mungkin akan memangkas suku bunga mendekati nol akhir tahun ini jika ekonomi berjalan sesuai dengan harapan mereka. Untuk saat ini pound tetap dalam fase konsolidasi di level-level yang lemah. Karena ekonomi Inggris tampaknya akan bertahan lebih baik dari yang ditakutkan, risiko penurunan tajam pound telah mereda."