Back
2 Jan 2018
Minyak: Pasokan, Permintaan, dan Geopolitik Semuanya Menunjukkan Tahun Positif Bagi Bulls - TDS
FXStreet - Pandangan TD Securities terhadap minyak tetap bullish untuk tahun 2018, karena mereka memperkirakan harga WTI mencapai $60/bbl, dengan Brent menuju $64/bbl.
Kutipan Utama
"Di semua lini, pasar minyak terlihat kokoh; pertumbuhan permintaan terlihat menguat secara global dan pasokan berada dalam posisi untuk mengetat. Dengan perpanjangan pemangkasan pasokan OPEC tidak berubah dan pertumbuhan produksi AS kemungkinan lebih rendah dari perkiraan sebelumnya, lonjakan risiko geopolitik baru-baru ini seharusnya terus menaikkan harga sepanjang tahun."
"Kunci untuk prospek 2018 adalah komitmen lanjutan untuk pemangkasan produksi dari OPEC dan Rusia. Perjanjian saat ini ditetapkan untuk bertahan sampai akhir kuartal pertama namun anggota kartel secara luas diperkirakan akan memperpanjang kesepakatan ini untuk sepanjang tahun ketika mereka bertemu di Wina pada 30 November 2017. Di atas perpanjangan pemangkasan saat ini, OPEC cenderung menambahkan pengekangan lebih lanjut pada ekspor mereka dan menambahkan pemantauan ekspor ke langkah-langkah kepatuhan mereka. Saudi telah mulai memimpin dalam hal ini karena ekspor ke AS telah mencapai tingkat terendah dalam sejarah yang tercatat pada akhir Oktober, dan sejak Juli, ekspor ke AS telah sekitar 450k bph lebih rendah dari rata-rata enam bulan pertama tahun. Komitmen yang terus berlanjut terhadap pemangkasan ini dan penurunan ekspor harus dilakukan dengan baik untuk mengendapkan defisit yang besar dan penurunan yang besar dalam persediaan AS, yang seharusnya membuat harga lebih tinggi dari sini."
"Selanjutnya, ketegangan dan risiko geopolitik di Timur Tengah dan di Venezuela akan terus memberikan premi risiko untuk harga minyak, karena mereka menyajikan risiko yang sangat nyata untuk gangguan pasokan utama. Ekonomi negara Venezuela telah melihat pemerintah berjuang untuk membayar utangnya, yang sekarang tampaknya akan direstrukturisasi. Ini berarti bahwa pendapatan minyak telah digunakan untuk menjaga agar negara tetap berjalan daripada digunakan untuk memperbaiki infrastruktur yang telah mengurangi produksi mereka, kualitas minyak mentah yang dikritik dan pengiriman yang dibatalkan."
"Timur Tengah juga rentan terhadap gangguan, seperti yang ditunjukkan oleh konflik Kurdi-Irak yang membuat 600k bph berisiko. Gejolak Saudi baru-baru ini merupakan risiko penawaran potensial lainnya, jika politik di Kerajaan terurai atau ketegangan dengan Iran meningkat. Juga, hubungan AS dengan Iran mendapat tekanan, karena Presiden Trump tidak mengesahkan kesepakatan nuklir, membiarkan kemungkinan kembalinya sanksi yang melumpuhkan industri minyak Iran beberapa tahun yang lalu."
"Pertumbuhan permintaan yang kuat untuk produk minyak dan minyak bumi merupakan dasar yang baik untuk pasar minyak, terutama di saat pasokan diatur dengan baik. Hal tersebut, seiring dengan potensi ketegangan geopolitik, mendorong kami untuk memproyeksikan pengurangan kelimpahan persediaan global dan munculnya defisit paling sedikit 100k bph pada 2018, yang seharusnya membantu mengirim harga mentah WTI di atas $60/bbl."
Kutipan Utama
"Di semua lini, pasar minyak terlihat kokoh; pertumbuhan permintaan terlihat menguat secara global dan pasokan berada dalam posisi untuk mengetat. Dengan perpanjangan pemangkasan pasokan OPEC tidak berubah dan pertumbuhan produksi AS kemungkinan lebih rendah dari perkiraan sebelumnya, lonjakan risiko geopolitik baru-baru ini seharusnya terus menaikkan harga sepanjang tahun."
"Kunci untuk prospek 2018 adalah komitmen lanjutan untuk pemangkasan produksi dari OPEC dan Rusia. Perjanjian saat ini ditetapkan untuk bertahan sampai akhir kuartal pertama namun anggota kartel secara luas diperkirakan akan memperpanjang kesepakatan ini untuk sepanjang tahun ketika mereka bertemu di Wina pada 30 November 2017. Di atas perpanjangan pemangkasan saat ini, OPEC cenderung menambahkan pengekangan lebih lanjut pada ekspor mereka dan menambahkan pemantauan ekspor ke langkah-langkah kepatuhan mereka. Saudi telah mulai memimpin dalam hal ini karena ekspor ke AS telah mencapai tingkat terendah dalam sejarah yang tercatat pada akhir Oktober, dan sejak Juli, ekspor ke AS telah sekitar 450k bph lebih rendah dari rata-rata enam bulan pertama tahun. Komitmen yang terus berlanjut terhadap pemangkasan ini dan penurunan ekspor harus dilakukan dengan baik untuk mengendapkan defisit yang besar dan penurunan yang besar dalam persediaan AS, yang seharusnya membuat harga lebih tinggi dari sini."
"Selanjutnya, ketegangan dan risiko geopolitik di Timur Tengah dan di Venezuela akan terus memberikan premi risiko untuk harga minyak, karena mereka menyajikan risiko yang sangat nyata untuk gangguan pasokan utama. Ekonomi negara Venezuela telah melihat pemerintah berjuang untuk membayar utangnya, yang sekarang tampaknya akan direstrukturisasi. Ini berarti bahwa pendapatan minyak telah digunakan untuk menjaga agar negara tetap berjalan daripada digunakan untuk memperbaiki infrastruktur yang telah mengurangi produksi mereka, kualitas minyak mentah yang dikritik dan pengiriman yang dibatalkan."
"Timur Tengah juga rentan terhadap gangguan, seperti yang ditunjukkan oleh konflik Kurdi-Irak yang membuat 600k bph berisiko. Gejolak Saudi baru-baru ini merupakan risiko penawaran potensial lainnya, jika politik di Kerajaan terurai atau ketegangan dengan Iran meningkat. Juga, hubungan AS dengan Iran mendapat tekanan, karena Presiden Trump tidak mengesahkan kesepakatan nuklir, membiarkan kemungkinan kembalinya sanksi yang melumpuhkan industri minyak Iran beberapa tahun yang lalu."
"Pertumbuhan permintaan yang kuat untuk produk minyak dan minyak bumi merupakan dasar yang baik untuk pasar minyak, terutama di saat pasokan diatur dengan baik. Hal tersebut, seiring dengan potensi ketegangan geopolitik, mendorong kami untuk memproyeksikan pengurangan kelimpahan persediaan global dan munculnya defisit paling sedikit 100k bph pada 2018, yang seharusnya membantu mengirim harga mentah WTI di atas $60/bbl."