RBNZ: OCR Dipertahankan Di 1,75% - ANZ

Analis di ANZ menjelaskan bahwa RBNZ hari ini menahan OCR di 1,75% seperti yang diharapkan secara universal dan di sisi lain, nada MPS lebih optimis, tetapi jalur kunci OCR yang diproyeksikan tidak berubah dari MPS Agustus.

Kutipan utama

“Ini menyiratkan kenaikan OCR yang dimulai sekitar Q3 2020, dengan tingkat suku bunga meningkat menjadi 2% pada akhir 2020. Namun, RBNZ kembali berhati-hati untuk menjaga opsi-opsinya tetap terbuka. Sementara komentar bahwa langkah berikutnya "bisa naik atau turun" telah dihapus dari Penilaian Kebijakan, diakui bahwa ada "risiko naik dan turun baik terhadap pertumbuhan dan proyeksi inflasi."

“Meskipun prospek untuk OCR tidak berubah, proyeksi inflasi domestik lebih kuat dan, yang penting, risiko dianggap seimbang. Meskipun tidak bisa dimasukkan, titik awal yang lebih kuat untuk pasar tenaga kerja tidak diragukan lagi akan ditambahkan ke pandangan ini.”

“Aliran data baru-baru ini memberi RBNZ ruang bernafas yang digunakan dengan senang.”

"Sebagai akibat PDB Q2 yang kuat melampaui titik awal untuk kesenjangan output direvisi sedikit naik, tetapi prospek jangka pendek untuk pertumbuhan PDB telah direvisi sedikit turun."

"Prospek inflasi IHK sedikit lebih kuat dalam waktu dekat di belakang laporan kuat Q2, kesenjangan output tertutup secara luas, kenaikan harga bensin dan NZD lebih lemah."

"Pernyataan hari Ini menggerakkan RBNZ dengan kuat kembali ke wilayah netral."

“Kami tetap nyaman dengan prakiraan kami bahwa OCR ditahan untuk masa mendatang. Meskipun gambaran jangka pendek tidak diragukan lagi terlihat lebih kuat, risiko terhadap proyeksi pertumbuhan 2019 yang kuat di RBNZ tetap ada.”

“Reaksi NZD hingga keputusan hari ini relatif teredam, meskipun terus mengancam untuk menekan lebih tinggi. Swap tingkat bunga, di sisi lain, telah terus melemah dari kemarin, dengan sisi pembayaran yang signifikan melalui kurva pertengahan-ke-panjang karena pemosisian dibatalkan. Pasar cenderung skeptis sekarang terhadap prospek pemotongan suku bunga, tekanan sisi pembayaran ini kemungkinan akan berlanjut.”