USD/ZAR: Kemungkinan Tidak Jatuh Melewati Area 14,60 – Credit Suisse
Ekonom Credit Suisse menurunkan target USD/ZAR ke 14,60 (dari 14,90 sebelumnya). Ketika rally harga logam baru-baru ini mendorong rand, presentasi anggaran pemerintah minggu depan (24 Februari) dan pemantulan suku bunga riil AS baru-baru ini membuat tim analis Credit Suisse bersikap skeptis terhadap kemampuan USD/ZAR untuk jatuh jauh di bawah target baru yang mereka sebutkan di atas dalam jangka pendek.
Kutipan utama
“Kami menurunkan target USD/ZAR kami menjadi 14,60 (dari 14,90 sebelumnya). Revisi prakiraan ini sebagian besar ditujukan untuk memasarkan target USD/ZAR kami terhadap perbaikan kondisi global sejak 3 Februari. Saat itu kami berpendapat bahwa penurunan ke area 14,50 akan membutuhkan kombinasi perpanjangan rally dalam S&P 500 ke tertinggi baru dan kurs riil yang tertambat dengan baik di AS. Skenario ini tampaknya terwujud meskipun telah dirusak kemarin ketika kenaikan tiba-tiba dalam yield riil AS memicu pelemahan berbasis luas dalam kompleks mata uang pasar negara berkembang."
“Faktor-faktor lokal juga menunjukkan arah yang sangat positif dalam dua minggu terakhir ini. Data infeksi COVID-19 di Afrika Selatan telah menurun tajam dan logam mulia menguat. Kedua perkembangan ini telah membantu membuka jalan bagi investor untuk mencari lonjakan yang signifikan dalam aktivitas ekonomi di Afrika Selatan nanti tahun ini dan oleh karena itu untuk memperhitungkan perbaikan carry berwawasan ke depan.”
“Kami merasa terlalu dini untuk menetapkan target jangka pendek yang agresif untuk sisi bawah USD/ZAR – seperti terendah pra-pandemi 13,93. Beberapa alasan memerlukan tingkat kewaspadaan. Pertama, penumpukan posisi beli rand membuat USD/ZAR rentan jika rates riil AS terus naik atau jika sentimen risiko global memburuk. Kedua, meskipun pemerintah kemungkinan tidak memberikan tindakan-tindakan fiskal besar; kami masih tidak dapat sepenuhnya mengesampingkan pergerakan besar USD/ZAR, misalnya, 2% di salah satu arah. Ketiga, meskipun kami menemukan rally harga logam menggembirakan, kami tidak berpikir bahwa rally ini saja dapat membawa USD/ZAR jauh lebih rendah."