Perak Tetap Didukung Di Atas $27,00 Meskipun Data AS Kuat

• Perak melemah pada hari Rabu saat pedagang terus mencerna dampak dari rally yield obligasi AS baru-baru ini.
• XAG/USD tetap didukung di atas level $27,00, meskipun data AS kuat.

Harga perak spot (XAG/USD) turun lebih jauh pada hari Rabu, karena pedagang terus mencerna dampak dari sell-off baru-baru ini di pasar utang pemerintah AS (yang telah menyebabkan lonjakan yield) pada pasar logam mulia. Mungkin agak mengejutkan, harga perak spot belum mengalami banyak reaksi yang bertahan lama secara signifikan terhadap data yang lebih kuat dari yang diperkirakan dari AS pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB); XAG/USD terus mempertahankan level $27,00 (untuk saat ini), meskipun tidak jauh di atas terendah hari ini yang lebih dekat ke $26,90 dan jauh di bawah tertinggi sesi Asia Pasifik di $27,40-an.

Pasar obligasi AS jatuh ke dalam mode berombak

Pasar obligasi pemerintah AS berombak pada hari Rabu setelah sell-off tajam pada hari Selasa. Yield 10-tahun telah pullback dari tertinggi sesi di atas 1,32% dan sekarang kembali di bawah 1,30%. Yield jangka panjang telah mengalami pullback yang lebih besar, dengan yield 30-tahun turun lebih dari 3bps hari ini ke 2,055%. Sementara itu, yield riil juga sedikit lebih rendah, dengan penurunan yang paling nyata terlihat pada yield TIPS 30-tahun, yang telah turun kembali ke -0,14% dari tertinggi sesi di atas -0,08%.

Sedikit penurunan dalam yield riil pada hari ini tampaknya tidak memberikan banyak dukungan untuk pasar logam mulia karena, pada minggu ini, harga masih menguat tajam. Ketika pembicaraan tentang "taper tantrum" baru memanas, pedagang perak dan emas mungkin khawatir bahwa kenaikan baru-baru ini dalam yield nominal dan riil masih punya ruang lebih jauh untuk bergerak.

Data AS yang panas mengguncang sentimen

Sentimen pasar saham dan minyak mentah telah terpukul dalam perdagangan baru-baru ini setelah laporan Penjualan Ritel dan Inflasi Harga Produsen AS secara signifikan lebih kuat dari yang diperkirakan untuk Januari. Dimulai dengan yang pertama; penjualan ritel utama naik 5,3% MoM di bulan Januari, jauh lebih dari ekspektasi yaitu tingkat pertumbuhan MoM di 1,1%. Tingkat YoY naik ke 7,4%, naik dari 2,5% di Desember. Jelas bahwa dampak dari babak terbaru stimulus fiskal, yang mencakup cek $600 untuk setiap warga negara dewasa Amerika, jauh lebih positif pada belanja konsumen daripada yang diantisipasi. Pembukaan kembali ekonomi karena kasus Covid-19 menurun di banyak bagian AS juga tampaknya telah membantu.

Pengukur Inti dan Kontrol untuk pertumbuhan penjualan ritel di bulan Januari bahkan lebih kuat dari angka utama. Kontrol adalah komponen penting dalam perhitungan pertumbuhan PDB dan, sebagai akibatnya, para ekonom akan memikirkan kembali seruan pertumbuhan ekonomi AS negatif pada kuartal pertama 2021. Ketika tingkat bulanan pertumbuhan penjualan ritel akan turun kembali dalam beberapa bulan mendatang karena dorongan positif dari cek stimulus berkurang, simpanan berlebih dan kembalinya permintaan yang terpendam seharusnya menjaga belanja konsumen tetap didukung.

Beralih ke Inflasi Harga Produsen; IHP juga naik tajam di bulan Januari. Harga Produsen tumbuh dengan kecepatan bulanan 1,3%, mendorong tingkat pertumbuhan harga YoY ke 1,7%. Kenaikan tajam harga di bulan Januari diperkirakan akan diikuti oleh kenaikan lainnya di bulan Februari yang akan mencerminkan kenaikan tajam baru-baru ini dalam energi berbasis karbon. Data hari Rabu dapat berfungsi sebagai tambahan bahan bakar di balik kenaikan baru-baru ini dalam yield obligasi AS jika itu meningkatkan ekspektasi untuk pengetatan kebijakan moneter Fed pada waktu yang tidak ditentukan.

Singkatnya, data kuat Rabu kemungkinan adalah gambaran tentang apa yang akan terjadi sepanjang tahun 2021; yaitu belanja konsumen terus meningkat di tengah stimulus dan pembukaan kembali ekonomi dan inflasi lebih tinggi. Itu kemungkinan tidak menjadi kombinasi yang sangat positif untuk pasar logam mulia, yang tampaknya berkinerja lebih baik ketika ekonomi sedang kesulitan dan bank-bank sentral harus secara aktif turun tangan dengan ekspansi suplai uang sebagai alat stimulus.